חוק CLARITY נבלם בסנאט: תעשיית הקריפטו פונה לרגולטורים
הצעת חוק CLARITY להסדרת שוק הקריפטו האמריקאי נעצרה בסנאט ב־15 בספטמבר 2026, לאחר שהצבעה לקידום הדיון הסתיימה ב־49 תומכים מול 50 מתנגדים. נדרשו 60 קולות כדי לעבור את השלב הפרוצדורלי. המשמעות המיידית היא שההצעה לא התקדמה במסלול המתוכנן; זו אינה הצבעה שהכניסה כללים חדשים לתוקף, וגם לא איסור חדש על פעילות קריפטו.
התוצאה מופיעה בסיכום היום של הסיעה הדמוקרטית בסנאט, המתייחס להצעת H.R.3633. גם CoinDesk דיווח על הכישלון ועל הפער בין מספר התומכים לרף הנדרש. חשוב להבחין בין חסימת ההתקדמות בשלב הזה לבין קביעה שכל אפשרות לחקיקה עתידית נסגרה. נכון לבוקר 16 בספטמבר, המקורות שנבדקו אינם מבססים מועד חדש להצבעה שתבטיח את אישור החוק.
מה ביקשה ההצעה להסדיר
לפי דיווח CoinDesk, הרעיון המרכזי של CLARITY הוא להגדיר כיצד הרשויות האמריקאיות יתייחסו לסוגים שונים של נכסים דיגיטליים ולפרויקטים בתחום הבלוקצ'יין. ההצעה נועדה גם לקבוע חלוקת תפקידים בין הרגולטורים, ובהם ה־SEC וה־CFTC, ולתת ל־CFTC סמכות חדשה לפקח על שוקי ספוט בקריפטו. כישלון ההצבעה משאיר את היעד הזה ללא העיגון החקיקתי שקיוו לו תומכי ההצעה.
הדיווח מתאר משא ומתן ממושך, שבו נותרו מחלוקות גם לאחר גיבוש מאות עמודים של פשרות. אחד ממוקדי הקושי היה הוראות אתיקה הנוגעות לקשרים עסקיים של בכירי ממשל עם תחום הקריפטו. לכן אי אפשר להסביר את התוצאה רק כוויכוח טכני על הגדרות של טוקנים: נושאי ניגוד עניינים ופיקוח היו חלק מרכזי מהמחלוקת הפוליטית.
המתנגדים מצביעים על אכיפה ואתיקה
הסנאטורית הדמוקרטית קתרין קורטז מאסטו פרסמה ב־15 בספטמבר הודעה רשמית לאחר שהצביעה נגד קידום ההצעה. לדבריה, היא ניהלה משא ומתן עם עמיתיה הרפובליקאים עד הרגע האחרון במטרה להגיע לכללים ברורים לתעשייה, אך נושאים חיוניים נותרו בלתי פתורים. היא הזכירה את תמיכתה הקודמת בחוק GENIUS כדי להבהיר שהתנגדותה לנוסח הנוכחי אינה התנגדות גורפת לכל חקיקת קריפטו.
קורטז מאסטו טענה שהנוסח מחליש את יכולת רשויות האכיפה לחקור עבירות קריפטו ולמנוע שימוש בנכסים דיגיטליים למימון בלתי חוקי. היא הביעה התנגדות גם להסדרים הנוגעים לשוקי חיזוי וליחס שלהם לדיני מדינות ולדינים שבטיים, וטענה שהטיפול בסוגיות האתיקה אינו מספיק. אלה עמדותיה של הסנאטורית ביחס להצעה, ולא ממצאים משפטיים שנקבעו בפסק דין.
בתעשייה מסתכלים כעת על הרגולטורים
באוסף התגובות שפרסם CoinDesk ניכרת אכזבה מהתוצאה, לצד ציפייה שהעבודה מול הרשויות תימשך. מנכ"ל Ripple, בראד גרלינגהאוס, תיאר את ההצבעה כהחמצה עבור התעשייה והצרכנים, אך אמר שהחברה תמשיך להשתתף בהליכי קביעת כללים אצל ה־SEC וה־CFTC. זו התחייבות של החברה להמשך מעורבות, ולא הבטחה מצד הרשויות לתוצאה מסוימת או ללוח זמנים מוסכם.
אלן קונבסקי, מנכ"ל tZERO, הציג עמדה שלפיה המעבר לתשתיות מוסדרות של נכסים דיגיטליים כבר מתקדם, ולכן תוצאת ההצבעה אינה עוצרת אותו. מנגד, פרדריק גרגורד מקרן Cardano הדגיש את היתרון שהוא רואה בבהירות הכללים באירופה תחת MiCA. התגובות מציגות הערכות עסקיות שונות: חלק מהמנהלים מדגישים המשכיות בפעילות, ואחרים מזהירים מפני המחיר של אי־ודאות ממושכת בארה"ב.
הנקודה המשותפת בדברי כמה מהמרואיינים היא יציבות ההסדרה לאורך זמן. כללים שמגבשות רשויות יכולים לספק מסלול פעולה, אך התעשייה ביקשה גם בסיס חקיקתי שיחזיק מעבר לחילופי הנהלות. זו אחת הסיבות לכך שהתגובות אינן מסתכמות בשאלה אם אפשר להשיק שירות מסוים מחר בבוקר, אלא עוסקות גם בתכנון עסקי לשנים הבאות.
מה לבדוק בהמשך
מבחינה מערכתית, השאלות הבאות הן אם הנהגת הסנאט תציג מסלול מחודש לקידום ההצעה, אילו שינויים יידרשו כדי להרחיב את התמיכה בה, ואילו צעדים רשמיים יפרסמו הרגולטורים במקביל. אלה נקודות למעקב, ולא תחזית שהחקיקה תאושר או תידחה במועד מסוים. הצהרה של מנהל חברה על רצונו בוודאות אינה שקולה להחלטת רשות, והודעה פוליטית על המשך מאמצים אינה שקולה להשלמת הליך חקיקה.
לקוראים בישראל, ההבחנה החשובה בסיפור היא בין תוצאת ההצבעה, עמדות המשתתפים והערכות לגבי ההמשך. התוצאה ניתנת לאימות; התחזיות על התנהגות חברות ועל מסלול החקיקה עדיין פתוחות. הכתבה אינה מסיקה מן האירוע שינוי בדין הישראלי או כיוון עתידי למחירי המטבעות. עד שתפורסם החלטה רשמית נוספת, נכון לתאר את CLARITY כהצעה שהתקדמותה נחסמה בהצבעה הנוכחית, ולבחון כל התפתחות חדשה לפי תוכנה.
המידע בכתבה זו מובא לצורכי מידע בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פיננסי או המלצה לפעולה.
התמונה היא איור המחשה שנוצר באמצעות בינה מלאכותית.
