OG.com מבקשת אישור לחוזים מתמשכים על מניות בארה״ב
OG.com Markets הגישה ל־CFTC בקשה לאישור פרק חדש בתקנון הבורסה, שנועד לאפשר חוזים עתידיים מתמשכים על מניות בודדות בארצות הברית. המסמך נושא את התאריך 24 בספטמבר 2026 ומתייחס לחוזים המסולקים במזומן וללא מועד פקיעה קבוע. בשלב הזה מדובר בבקשה רגולטורית: הגשתה אינה אישור למסחר, ואינה מעידה שהמוצר כבר זמין ללקוחות. למסמך ההגשה.
הבקשה הוגשה בידי North American Derivatives Exchange, הפועלת בשם OG.com Markets. היא מציעה לאמץ את פרק 16 לתקנון ומציינת תוכנית לרישום החוזים לאחר קבלת אישור ה־CFTC. זהו שלב שונה מהדיווח הקודם על רישום הבורסה לצורך מוצרי חוזים על ניירות ערך: כאן מוצגת מסגרת כללים למוצר המסוים ולא רק מעמדו הרגולטורי של הגוף המפעיל.
חוזה בלי תאריך פקיעה, עם כללי מסחר מפורטים
לפי המסמך, שעות המסחר המוצעות הן 24 שעות ביממה, חמישה ימים בשבוע, בכפוף לעצירות ולהשעיות. גודל חוזה מייצג מניה אחת, והיקף העסקה המזערי המוצע הוא 0.01 חוזה. אלו פרטי ההצעה שהוגשה לבדיקה; אין לראות בהם תנאים סופיים של מוצר פעיל או התחייבות שההשקה תיערך במועד מסוים.
בהודעת הבורסה שפורסמה דרך Mondo Visione נאמר שהתקנון המוצע מכסה דרישות ביטחונות, מגבלות פוזיציה, פיקוח על המסחר, עצירות מסחר, סליקה והגנות לקוחות. עוד נמסר שהסליקה תהיה מרכזית באמצעות מסלקת הבורסה, ושמחיר הפתיחה הרשמי של המניה ישמש בסיס להסדר הסליקה המתואר. אלה רכיבים חיוניים לבחינת מנגנון של נגזר, מעבר לעצם היעדרו של תאריך פקיעה.
הבורסה מציגה את המסגרת ככזו שנועדה לשמור על תקינות השוק ולמנוע מניפולציות. יש לייחס את ההערכה הזאת למגישה: המסקנה שהכללים מתאימים לדרישות הדין היא עמדתה בבקשה, ולא החלטה של הרשויות המאשרת אותה. הערכת המוצר תלויה גם בנוסח שיאושר ובתנאים שבהם יופעל בפועל, אם יקבל את האישורים הדרושים.
הקשר לקריפטו וההתרחבות למניות
לפי Cointelegraph, OG.com מצטרפת לפלטפורמות נוספות המבקשות להביא את מבנה החוזים המתמשכים לשוק המניות האמריקאי. בדיווח נזכרו בקשות שהוגשו ב־18 בספטמבר בידי Coinbase, Kalshi ו־Payward באמצעות Bitnomial. עצם ריבוי הבקשות מצביע על עניין במבנה המוצר, אך אינו מעיד שהן יאושרו יחד, באותם תנאים או באותו לוח זמנים.
חוזה מתמשך מאפשר לשמור חשיפה בלי להחליף חוזה רק משום שהגיע תאריך הפקיעה שלו. המאפיין הזה מוכר משוק הקריפטו, אבל הוא אינו הופך חוזה על מניה למטבע דיגיטלי. גם העדר תאריך פקיעה אינו מבטל דרישות ביטחונות, אפשרות לסגירת פוזיציה או את הצורך להבין את שיטת התמחור והסליקה. חשיפה באמצעות נגזר שונה מהחזקה ישירה במניה.
שותפות קיימת עם Robinhood, במוצר אחר
רקע עסקי נוסף נמצא בהודעה שפרסמה OG.com ב־8 בספטמבר על הסכם רב־שנתי עם Robinhood. לפי ההודעה, OG.com נבחרה לספק תשתיות מסחר וסליקה לשוקי החיזוי של Robinhood, כחלק משיתוף פעולה הכולל גם החזקת מניות. ההודעה הציגה את OG.com כחברה עצמאית לאחר הפיצול מ־Crypto.com. להודעת השותפות.
ההסכם הוצג סביב חוזי אירוע בשוקי חיזוי, ולכן אין להסיק ממנו ש־Robinhood תציע את החוזים המתמשכים על מניות שבבקשה החדשה. מבחינה עסקית, שותף להפצה ותשתית סליקה קיימת עשויים להיות רלוונטיים להתרחבות עתידית; זו אפשרות לניתוח, לא מוצר חדש שהוכרז. כדי לקבוע זמינות ללקוחות נדרשת הודעה מפורשת על המוצר, התנאים והזכאות למסחר.
מה חשוב לבדוק בהמשך
מבחינה מעשית, האירוע הבא למעקב הוא החלטה מתועדת לגבי הבקשה והנוסח שיחול אם תאושר. לאחר מכן ניתן יהיה לבחון אילו מניות ייכללו, דרך אילו גופים תוצע הגישה ואילו מגבלות יחולו. הבחנה בין הגשה, אישור והשקה חשובה במיוחד בשוק שבו הודעת חברה והחלטת רשות מתפרסמות לעיתים במועדים שונים.
לקורא הישראלי, בקשה בארצות הברית אינה קובעת כשלעצמה אם השירות יהיה נגיש לו. זמינות תלויה בתנאי הפלטפורמה, במתווך ובדין החל. גם מסחר כמעט רציף אינו מבטיח נזילות אחידה בכל שעה. אלו שאלות לבחינה כשיפורסמו תנאי מוצר סופיים, ולא פרטים שאפשר להשלים מתוך כותרת על הגשה רגולטורית.
החדשות הפעם הן המעבר מהצהרת כוונות למסמך כללים מפורט הממתין לבדיקה. התחרות להבאת חוזים מתמשכים אל מניות מתקדמת, אך תנאי היישום ותוצאת ההליך עדיין פתוחים. עד לפרסום החלטה והודעת השקה, הניסוח המדויק נשאר ש־OG.com מבקשת אישור, ולא שכבר החלה להפעיל את המסחר המתואר בבקשה.
המידע בכתבה זו מובא לצורכי מידע בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פיננסי או המלצה לפעולה.
התמונה היא איור המחשה שנוצר באמצעות בינה מלאכותית.
